江苏恩华药业股份有限公司人民币普通股股票将于2008年7月23日在本所上市。证券简称为“恩华药业”,证券代码为“002262”。公司人民币普通股股份总数为120,000,000股，其中首次上网定价公开发行的24,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。
一、公司基本面分析
恩华药业是一家以麻醉类和精神类药品为主营业务，辅以商业流通和其他药品生产的医药类民营企业，公司的麻醉类药品和精神类药品在各自的细分领域都保持着较高的市场分额，在大家对精神领域健康的认识日益科学，更多的医生和患者能够正视精神疾病并采取适合的药物治疗的大背景下，公司具有较好的发展前景；
母公司的主要产品麻醉类的力月西和福尔利以及抗精神分裂症的利培酮都是相关领域的主要应用品种，公司在这些品种上具有较大的优势；
公司有两家从事医药商业的子公司，两家从事中成药和外用药生产的子公司，由于产品落后，经营不善，包袱较重，都处于微利和亏损状态，除了零售的恩华统一以外，其他的子公司未来的经营前景也不容乐观，这拖累的公司的盈利能力；
公司由国企改制而来，一直有较大的包袱，如果光看母公司资产质量还不错，但是如果看合并报表，资产质量不佳，未来经营性现金流的状况可能也会制约公司的发展。
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二、上市首日定位预测
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三、公司竞争优势分析
中枢神经系统药物是近年来销售额增长较快的药物类别，2006年全球市场规模达到591亿美元，年均增长率9.46%，主要包括三个用药市场：抗抑郁和抗焦虑药、抗精神病药、抗癫痫药物。2005、2006年我国中枢神经药物市场容量约为71.96亿元和82.07亿元。
我国中枢神经药品市场主要由外资、合资企业占据。恩华药业连续两年在该市场排名第三，并在咪哒唑仑等细分市场占有绝对优势。
我国麻醉和精神药品市场是一个控制型的市场，药品从研发、生产、销售、流通都受国家计划的严格控制。市场竞争强度相对较低，企业利润率普遍高于医药行业利润率。
竞争优势：1)是国内医药行业唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，产品线完备；2)初步在国内中枢神经药物市场确立良好品牌；3)形成专业化市场网络，主要产品覆盖国内县级以上医院；4)拥有从原料药合成到成品药制剂的全部生产流程，受上游影响小；5)与国外产品比较，价格优势明显。
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