广州博信投资报告
(2005年8月9日)
焦点财经领航
1、国务院划定非公资本进入文化产业路径
点评：随着中国一些入世承诺期限的临近，中国非公经济发展步伐明显加快。《国务院关于非公有资本进入文化产业的若干决定》原则上明确了国家鼓励、允许、限制和禁止投资的产业。这有利于大力发展社会主义先进文化，充分调动全社会参与文化建设的积极性，进一步引导和规范非公有资本进入文化产业，逐步形成以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的文化产业格局，提高我国文化产业的整体实力和竞争力。我国文化产业的门槛一直以来都是比较高的，属于国家重点控制的行业，而随着此次《决定》的颁布实施，我国的文化产业迎来了重大利好，并面临着一次有史以来最大的变革，外资、民营资本可按规定进入参与投资，这必将给文化类企业带来新的活力，有助于提高我国文化产业的整体实力和竞争力，同时还会伴随着文化产业间重大的资产重组。因此，上市公司中的传媒板块特别值得关注。
2、国家信息中心预测下半年经济有望进入稳定增长期
点评：在经济持续稳定增长的情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明我国经济发展仍将保持良好的增长势头。而伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营环境不断改善；同时，对经济形势良好的预期，使得市场投资积极性得以提高。如果没有重大政策调整，今年四季度至明年一季度经济景气状况将继续保持回升态势。由于汽车、住房等周期性行业的需求都已经开始减弱，近期不会出现足以拉动经济大力加速的新增长动力源。人民币小幅升值2％，对经济有一定的降温作用。因此，未来一段时间经济运行可能出现继续温和反弹，这为全面推广股权分置改革提供一个相对稳定的外围环境，有利于股改的顺利进行。
3、新鲜血液持续注入股市，一批券商获专项周转贷款
点评：招商证券公司已获得中国建设银行发放的首期3.5亿元专项周转贷款，而整个额度约为10亿元，据称，这笔资金主要用于投资股票。在此之前，东方证券、华泰证券也分别从中国工商银行等国有商业银行获得首期专项周转贷款，还有不少创新试点类券商正在申请获得专项周转贷款。由于周转贷款是国家专款，在股市低迷的情况下被指定用于投资股票，该笔资金实质上就是平准基金的变形。专项贷款虽然金额不大，但表明了管理层对于拯救券商的决心，这将为解决股权分置问题营造稳定的市场环境，可以极大地恢复投资者对中国证券市场的信心。联想到前期央行公开决定对华安证券、申银万国证券实行再贷款，以及早前针对券商的《证券公司短期融资券管理办法》、减征营业税方案、金融创新试点和发行券商债券等救助方式，这表明了国家对资本市场和证券业发展的高度重视，券商行业积累的坚冰有望在政策暖风的吹拂下慢慢消融。
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热点板块评析
超跌低价股：
超跌低价股无疑是今日盘中最为靓丽的风景线，涨幅榜前列的大多都是5元以下的超跌低价股。其实，超跌低价股已经成为中国股市炒作的传统。历史经验表明，中国股市具有低价股效应，历次中低价股都获得市场暴炒的机会。而就当前市场状况来看，大盘自去年4月份进入了痛苦的中期调整以来，虽有“9.14”、“6.8”以及这波由人民币升值引发的“股改”，个股曾经一度普涨，但是部分个股依然是满目凄凉,有些个股股价更是处于历史低位，技术上存在强烈的反弹要求。而在近期“股改”中，市场热点在不断转换之后，板块轮动现象暂时处于休整时期，因此超跌低价股凭借活跃的股性和绝对的低价，不断得到游资的炒作，其蕴含的投资机会值得格外关注。
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由于近期股指涨幅已经接近150点，市场“恐高”心理有所表露。而大盘股、基金重仓股经过前期的大幅上涨，短线存在调整蓄势的要求。在这种环境下，规模资金是不敢轻举妄动的，因此，短线资金有望抢得发展的主动权。从目前情况来看，参与超跌股低价的资金性质比较复杂，但以游资为主，如私募基金、券商资金以及从房产市场退出的资金等，这股资金的实力不可低估。它们选股思路明确，操作手法凶悍，被其相中的股票在经历连续几日的小阴小阳慢步爬升的走势之后，必然出现涨停板式的井喷。在短线实战中沿着超级短线主力的思路，有针对性的选择一些超跌低价股，必将会获得不菲的收益。
由于超跌低价股主要是游资主导的，而其操作手法大多快进快出，因此一般投资者很难跟上其节奏，如参与则要严格控制风险。同时，由于中报业绩风险依然存在，低价股之所以价低，跟其基本面不无关系。很多低价股如ST类个股，中报预警预亏比比皆是，而中报业绩一旦公布，咸鱼翻身的机会不会太多。因此，对超跌低价股要区别对待，避免踩地雷。在防范风险的同时，可以选择主业鲜明、基本面向好以及股性活跃的个股积极参与。
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大盘走势分析
从目前市场走势来看，股指运行的主动权依然掌控在多方手中。由于政策的积极扶持和推动，场内引导做多的主流资金始终没有放弃做多的努力，使得市场短期形成了良好的预期。场外资金入场的热情有增无减，这是得以向纵深发展的关键。当然从中线的角度分析，目前市场的是否定义为一波反转，仍需观察。毕竟宏观经济层面的众多不确定因素以及股权分置改革的后置风险，依然是制约股市反转的主要因素，对此投资者应该有一个清醒的认识。
盘面上，市场热点依然非常活跃，大盘逼空特征较为明显。热点方面，不断复牌交易的试点上市公司，依然是市场关注的焦点。但从其复牌后的走势看：前期最火爆的股权分置概念股走势已出现了明显的分化，短期调整的迹象已较突出。同时，科技股板块也出现了强势调整的趋势，这直接导致今日股指早盘的震荡整理。但以中国石化为代表的指标股再次表现出强烈的做多意愿，成为股指再次向上突破的核心力量，这也充分表明场内依然有较为强烈的做多动能，股指依然有向上拓展空间的能力。从技术的角度分析，股指中短期技术指标高位钝化，这种技术上的调整要求会不断积累直至爆发，对此投资者在操作上要有一定的防范。
综合分析，预计股指近期仍将维持震荡盘升的走势，操作上还是要注意把握板块轮动的节奏，对于涨幅巨大的个股以兑现获利为主，对于低位放量明显涨幅较小的个股，仍可重点关注和参与。
时时黑马相送
● 早午盘荐黑马
鄂 武 商(000501)：业绩大幅增长，有望加速拉升
电广传媒(000917)：传媒龙头，政策支持，稳步盘升
复星医药(600196)：中报业绩优良，筹码更趋集中
● 实战型股票池 字串5
澄星股份(600078)：基金大幅增仓，短线蓄势充分
中信海直(000099)：行业垄断，景气度提升，拉升在即
武汉中百(000759)：中报业绩优良，中部商业龙头
投资实战内参
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1、据传，有关人士透露，最近，中央对于当前经济工作提出了一系列新的要求，作出一系列新的部署。有关方面要求，在具体工作实践中，各地区、各部门都要认真贯彻中央的总体要求和部署，把握好“稳定政策、分类指导、调整结构、深化改革、协调发展”的20字原则，狠抓相关措施的落实。
2、据传，众多投行人士证实，8月20日左右，中国证监会、国资委、商务部将出台股权分置改革管理办法。值得关注的是，管理办法中很可能会明确对B股和H股流通股东不进行对价补偿，但会建议股改中要充分考虑到B股和H股流通股东的利益。
3、据传，24家医药行业协会因嫌发改委拟推出的药品降价方案降幅过大，联名上书国务院之后，最新药品降价方案迟迟未见出台。原方案中平均降价60%的降价幅度可能调整为40%，原定降价幅度较小的外资企业相关品种有望调整为与国企品种保持同等降幅。
4、据传，7月初，深圳市国土资源和房产管理局召集部分发展商座谈时，首次向开发商透露出深圳将取消预售的思路。
5、据传，煤炭有供大于求的趋势。来自煤炭大省山西省的消息说，该省前六月煤炭均售价为290.44元，同比提高74.98元。除出省煤炭销量增长外，其他如煤炭产量、省内销量、出口量等呈下降趋势。预计秋季煤炭价格会有一次小幅的下降。
6、据传，中石油中石化上月底召开工作会议，当中中石油提出密切关注宏观环境市场变化，以便及时作出经营调整；中石化则要求对国际石油市场变化，采取灵活的应对策略，并且要注意原油、成品油库存的跌价风险。
7、据传，投资银行界消息指出，中国证监会将会批准符合港交所(0388)转板要求的创业板 H 股公司转往板，并可望在两至三个月后落实。过去两至三周，已有4家创业板H 股公司向中证监提出有关申请。
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8、据传，邯郸钢铁在8月8日向中国证监会提交股权分置改革申请(附带执行方案)，预计近日将会得到证监会批文。邯郸钢铁股改方案为：第一、先按5.8元以下回购6000万股邯郸钢铁流通A股。第二、非流通股东对流通股东按10：4转送股。第三、非流通股东自愿锁定股份3年，并保证3年后减持股份价格不低于每股7元(如遇除权价格相应下调)。
9、据传，安阳钢铁将在本周向证监会上报股权分置改革方案。安阳钢铁拟订的对价方案是非流通股东对流通股东按10：5转送股(也很有可能会提高比例为10：6转送股)，安阳钢铁将于8月12日前上报股改具体方案。
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10、据传，G卧龙为了积极稳妥地推进公司的股权分置改革，根据有关通知，公司第一大股东卧龙控股集团有限公司拟通过二级市场增持公司社会公众股份。
11、据传，在科龙重组事件扑朔迷离的关键时刻，昨日广东顺德又传出新买家欲介入科龙的消息。顺德小家电企业东菱凯琴集团向记者证实已经正式介入科龙收购事件，收购方式为在顺德政府支持下联合债权人集体收购。
12、据传，8月5日，国家开发银行与TCL集团在广州正式签署开发性金融合作协议。根据协议内容，国家开发银行将为TCL集团提供贷款支持，主要用于支持其在未来5年内的多媒体终端、移动通信终端、部品、家电等产业的“走出去”项目建设，协议总金额为人民币80亿元。
主力资金跟踪
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今日市场资金主要流向以下几个板块：
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1、科技股板块：今日海虹控股、清华同方、综艺股份、浪潮软件等科技股的成交金额位居两市前列。今日科技股承接昨日强势，继续活跃，为市场营造做多气氛。事实上，科技股作为高成长板块的典型代表，其股价的上涨具有丰富的想象空间。而在科技股中，网络、传媒、IPV6、IPTV等题材为市场所关注并经常获得游资的青睐。但是历史经验表明，历次科技股全面上涨的都难以持久，任何一轮都以短线游资炒作为主。今日盘中可以看出，科技股大多表现为冲高回落的走势，短线调整要求较强烈。因此，对短线涨幅较高的科技股要注意回避风险。
2、大盘蓝筹板块：以中国石化、中国联通为首的大盘蓝筹股，近期一直是市场大资金追逐的对象。尤其是今日中国石化的放量向上突破，带动了整个大盘蓝筹板块的回升，使得市场对各板块的炒作更趋火热。作为市场最具号召力和最能激发人气的板块，大盘蓝筹股在每一波中都起着中流砥柱的作用，从反弹的启动到继续向上拓展，都离不开大盘蓝筹股的鼎力支持。同时，以招商银行、民生银行为首的金融股近日持续活跃，成为蓝筹板块的中坚力量。目前，金融股中大部分个股的整体股价仍然不高，其市场号召力和对资金的吸引力正在逐步显现出来，后市该板块有望成为新的领涨核心，值得密切关注。
3、G股板块：G股因短线大幅上涨，获利回吐的压力较大。今日部分G股虽然出现了明显的调整，G明珠、G金牛、G紫江等的成交金额继续位居两市前列，而刚刚复牌的G华靖、G海特等交投也较活跃，显示G股板块依然是市场资金关注的焦点。而G股经过短线必要的调整之后，仍将会迎来炒作的机会，后市仍然值得重点关注。
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