股权分置改革下的医药行业投资策略

　　摘要：
　　1、 前投资应综合考虑改革方案和基本面全流通和对流通股东的补偿必然影响市场的估值，同时医药行业有着自身的运行规律，因此我们在股权分置改革的过程中投资于医药行业的上市公司，应从改革方案和行业公司基本面两方面综合考虑。

　　2、 医药行业上市公司的对价方案整体乐观经测算，我们认为在股权分置改革过程中，医药行业有超过一半的上市公司较易拿出令人满意的方案，这些公司可能会受到市场关注。

　　3、 行业基本面却值得谨慎对待产品降价将再次降临、大宗化学原料药市场仍在低谷徘徊、中药和化学制剂企业的营销竞争持续升级、医药商业利润率继续下滑，这预示着医药行业增速可能放缓，基本面不容乐观。

　　4、 在股权分置改革和行业发展速度放慢大背景下的投资策略综合股权分置改革带来的影响和医药行业的基本面情况，我们认为总的投资策略是轻行业重个股。即在控制医药股总仓位的同时，进行品种的调整。具体可采取综合型投资策略或淡化股权分置改革的投资策略。前者的要点是寻找高对价和本身投资价值较高的公司，相应的个股有：广州药业、海正药业、新和成、达安基因、天士力、片仔癀、华邦制药、天药股份、云南白药、华海药业、同仁堂、京新药业、复星医药、现代制药等。 字串7

　　后者是淡化股权分置改革对选股的影响，提出关注3类公司：营销改革力度较大的公司、有望走出低谷的龙头企业和有新药储备的上市公司。