融资融券出炉 券商到底有多受益?
被A股市场视为重大利好的内地融资融券"千呼万唤始出来"。受此消息影响，昨日券商板块逆势全面开花：除了中信证券因召开股东大会停牌之外，其它券商股都如深秋香山的树叶火红一片。整个券商板块涨幅达到6.41%，仅次于农业板块。"无论以后怎么演绎，从昨日盘面来看，大家还是看到了券商股的后劲。"
申银万国研究所测算，现行融资成本和40%融资比例条件下的资金供给增量将在800亿元左右，这些增量资金在提高了市场的流动性的同时，也必将激发券商以及参股券商股走出阶段反弹行情。
江南金融研究所副所长魏凤春博士认为，融资融券业务开闸后，券商为直接受益者，因此对券商股是一大利好。"这不仅能增加交易量，提高券商佣金收入，吸引更多的客户群体;同时，融资融券新业务的推出，也将为券商带来新的盈利模式，有利于券商收入结构的多元化。"他同时表示，融资融券的推出算是制度上的利好，完善了市场的定价机制，中国股市的单边走势现状将得到改善。
国泰君安认为，虽然融资融券已经经过国务院原则同意、主要法律法规都已出齐，但考虑到试点办法、技术准备、以及行政审批，真正开始试点最早要到11月以后、甚至是年底。而从时间跨度来看，基于风险控制的考虑，试点阶段至少需要半年左右的时间。"我们猜测，首批试点应该不超过3-5家。"净资本规模、券商分类情况、经纪业务的规模将是选择首批试点的主要指标。中信证券将成为第一家试点券商，而海通证券、国泰君安、广发证券、国信证券和华泰证券等也将成为首批试点的有力竞争者。"因此，融资融券注定是极少数优质大券商的盛宴。"而对试点证券公司而言，更具意义的是能够增强对优质客户的吸引力，快速提升经纪业务市场份额。
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"融资融券比股指期货对券商股的影响相对来说要大，尤其是对净资产规模巨大、现金充沛的券商具有绝对的利好。"魏凤春指出，因为通过融资，券商的自有资金可以获得几倍于银行利息的收入，同时在以后金融租赁公司运作以后，由于市场规模的大幅扩大，券商还可以获得巨大的融资及融券的代理手续费收入，券商将告别完全依靠交易佣金过活的日子。此外，与股指期货相比，券商不需要进行新的系统与交易平台的购建，成本相对节约。"这会进一步加剧券商的分化，有利于券商的做大做强。"
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