限制反弹高度的关键因素：
●明年是大小非解禁高峰期，总规模达6918亿股，是2008年的近5倍。
●企业盈利能力未来能否持续增长？
●通货膨胀能否得到有效控制？
●中国经济能否保持较强增长？
●美国金融危机引发的全球性恐慌会持续到什么时候？
成交创近期天量、沪指创1996年涨跌停制后第二大单日涨幅、A股历史性全线涨停！
管理层“组合拳”刺激下，昨日A股市场一派喜人景象。此时，三大利好能起多大的作用、此次反弹能够持续多久、反弹力度有多大、A股后市将往何处去，就成为了投资者关注的重点。
从《每日经济新闻》对业内专家、研究员的采访结果来看，再综合各大券商推出的点评报告，业内的观点是：短期反弹确定，但在国内宏观经济形势以及国际金融动荡的双重压力下，趋势不太会就此出现反转。
将会出现短期反弹
业内普遍认同，短期反弹趋势已经确立。安信证券首席经济学家高善文表示，尽管宏观经济层面的一些数据还需要确认，但是整体来看，A股已经位于低估区间，市场借此次“组合拳”做出修正是在意料之中。
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而广发证券策略研究员武幼辉表示，同周一央行宣布“二率双降”不同，本次3项政策每一项都直接针对股市，政策信号强烈，并且每一项政策均有实质内容。其中，印花税调整为对卖方单边征收，旨在鼓励投资者买入股票，其节省的交易成本，即使以近期日均400亿的成交金额来计算，1年也能达到大约100亿；汇金公司高调购入三家银行股，事实上是在充当部分平准基金的职责；国资委的表态，强调了央企股价稳定对于市场稳定的重要意义，也带有“平准”的意向，而后两项措施将给市场增加流动性。
中信证券则在研究报告中指出，汇金增持和央企回购并非某个时点政策，而是会根据需要持续性地发挥作用，其对于后市的支持作用不可低估。此外，目前沪深股市超跌明显，9月初以来(不含昨日)A股指数的跌幅约为21%，本周前三个交易日的跌幅超过8.8%，动态市盈率仅12.2倍。因此，在利多政策和周边环境的配合下，A股市场有条件形成超跌反弹态势，政策“组合拳”有助于判定市场在1800点一线的中短期底部的形成。
至于反弹的力度，武幼辉表示约在10%至20%左右，中信证券也是如此判定。而平安证券首席策略研究员罗晓鸣则认为，在市场趋势和外围市场波动风险尚未消除以前，短线投资者可考虑在冲上2200点后适度减持。
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趋势性反转并未出现
目前面临的宏观经济环境是，10月份后陆续公布的第三季度经济数据将会显示，企业盈利能力延续着前两个季度的下滑态势；外围市场持续动荡，全球性金融危机的阴影依然笼罩。在这种情况下，业内人士大多认为，目前还不具备趋势性反转的条件。“决定市场趋势的是经济基本面，而宏观面压力和企业利润下滑的情况不会在短期内发生扭转。”这是在记者采访过程中，分析师们在谈到后市走势时，出现频率最多的一句话。
武幼辉指出，反弹的持续性不会太强，趋势性反转并未出现。他表示，短期市场受汇金公司购入银行股刺激，金融板块将会成为最直接的受益者；而从中长期来看，国内整个宏观经济大环境是没有变化的，行业景气度依然向下，国内经济下行趋势难改。
分析师们的看法是，如果国际经济形势继续恶化，国外市场动荡得不到遏制，A股的反弹空间和反弹力度将会受到限制；而在国内，投资者对于宏观经济前景的看法持续谨慎，如果基本面持续不明朗，也将会制约反弹的空间。
不过，在记者的采访过程中，分析师们对于四季度的A股市场抱有较为乐观的态度。这种乐观很大程度上是因为对国家宏观调控政策在17届三中全会后转向的强烈预期。武幼辉就表示，“二率双降”其实已经是很明显的信贷放松信号，而通胀回落的速度超过管理层预期，也为四季度财政政策和货币政策的调整提供了可操作的空间。而这些，才是关系到A股长期走势的决定性因素。
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综合来看，分析师们的观点是，投资者需要密切关注宏观调控方面的动向，以对后市做出正确研判。而在本次由“组合拳”带来的反弹中，低估值品种、银行及券商股、现金流充沛及财务指标较好的价值型个股，短线都有着一定机会。
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