曾被无数人寄予厚望——上波牛市最高点2245点，昨日在无声中告破，没有多空双方激烈的“搏杀”、没有所谓的“生死”较量。以最平静、最简单、大家最熟悉的早盘低开方式完成，这无疑标志着股改牛市的灰飞烟灭，牛市的“美妙”已成往事，曾经有人“叫嚣”年内沪指上8000点甚至10000点，现在想起来只能当成一个“无厘头”的冷笑话。
究竟为何会跌得如此惨？回顾历史上多轮牛熊交替的规律，反思市场格局的深刻变革，从定价权的变迁中，从各方力量强弱的转换间，我们找到了暴跌的真正原因。
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时隔7年 2245点再度失守
跌破2245点并无太大悬念，但是谁都没有想到2245点会变得如此不堪一击，周五沪指直接以低开53点的方式就轻易跌破了上轮牛市的顶点，根本没有给那些幻想保卫2245点的投资者任何机会。
受周四欧美股市大幅下跌影响，昨日沪指直接跳空低开在2224.53点，随着逢低买盘的不断涌现，沪指开始低位震荡，跌幅有所收窄，最高摸至2238.32点，但午后13点30分后，沪指开始逐波回落，盘中还一度失守2200点整数关口，最终勉强报收在2202.45点，大跌74.96点，跌幅达3.29%。
昨日沪市成交288.5亿元，成交量依旧萎靡，显示市场信心已经完全崩溃。
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不到一年的时间，沪指就从6124点下跌到2200点，将近4000点已经灰飞烟灭，跌幅高达64%，冠居全球。
A股的总市值，也从2007年10月16日的28.7万亿元，暴跌至昨日收盘后的14.28亿元，总市值下跌超过一半。
在经过了这轮罕见的快速下跌之后，沪深两市的估值水平也是大幅滑落。截至昨日收盘后，沪市平均静态市盈率已经下降至17.89倍，深市平均静态市盈率约降至18.4倍，而中小板市盈率跌至24.28倍。而在去年牛市最疯狂的时候，沪市的平均静态市盈率曾经高达71.38倍。
7年前，2245点成为了上一轮牛市的顶点，而7年后的今天，沪指再度跌破2245点，也意味着本轮牛市被彻底终结。
2245点就像一道魔咒，始终压在市场前进的道路上。不过，从大盘指数的历史演绎方式来看，2245点不会永远与我们诀别，如同当年的沪指1300点一样，在长达10年的时间里，大盘反复对1300点发起冲击，或成功，或失败，但1300点最终还是被上涨的滚滚洪流所粉碎。
梳理
1300点 股权分置时代的价值中枢
1300点 多空争夺达10年
历史上，1300点曾是市场的一道坎，无数投资者的股市淘金之梦，都被1300点无情地终结。
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从1992年沪市大盘第一次站上1300点开始，在长达10年的时间里，多空双方在1300点附近激烈厮杀争夺，大大小小的战斗加在一起超过了10次。1300点也成为“股权分置时代”的价值中枢。
1992年5月，大盘历史上首次站上1300点。当时，在全面放开股价、实行自由竞价交易的利好消息刺激下，大盘出现一轮井喷。当时市场中可交易的品种很少，沪市老八股、以及深圳本地股表现十分出色，其中，沪市的轻工机械、二纺机、异型钢管等在短短一个多月时间内，上涨7倍以上，其他股票也出现普涨。1992年5月26日，沪指指数狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。以1990年12月9日为基期，沪指在一年半的时间中暴涨1329%。不过持续的时间非常短暂，短暂的激情过后，股市便是迅猛而恐慌地回跌。暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至386.85点，几乎打回原形。1300点也成为第一批股民的一场噩梦。
1993年12月，上证指数从1992年底的400点低谷重新启航，开始了对1300点的第二轮冲击。这一次暴涨来得更为猛烈，短短4个月时间，沪指就极速地窜至1993年2月15日的1536.82点收盘(这是沪指第一次站上1500点)，沪指上涨了1100点，涨幅达284%。当时市场交易的品种有所增加，但是仍然以沪深两市的本地股为主，比如豫园商城 （600655 ）在1992年12月21日~1993年2月14日，涨幅高达196%，联华合纤 （600617 ）、大众交通 （600611 ）、嘉宝股份、氯碱化工 （600618 ）等涨幅也超过了150%。不幸的是，沪指在1500点上方仅仅站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮的最低点325.89点收盘。对1300点的冲击再次失败，1300点也再度成为投资者的噩梦。
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经过3年多休养生息，新一轮对1300点的冲击悄无声息地在1996年初常规年报披露中展开了。沪指从1996年1月19日的500点上方启动，1997年4月，沪指成功拿下了1300点，1997年5月最高上涨至1510点，不到一年半时间，大盘暴涨1000点，上涨接近300%。此轮的主流，仍然是沪深两市的本地股，而一些题材股也逐渐开始活跃，比如威远生化 （600803 ）、北海港 （000582 ）、银河动力 （000519 ）等，从1997年1月~1997年4月，涨幅均超过了两倍。
1997年下半年开始，市场开始了“调整”，多空双方围绕1300点附近展开了长达两年的搏杀。1999年5月17日沪指跌至1047点，但很快在“5.19”井喷带动下，短短的一个半月时间，沪指就上攻至1756点。随后大盘展开大幅回调，2000年1月4日沪指跌至1361点。但1300点已经第一次被狠狠地踩在了投资者脚下。
由于受欧美股市大幅攀升的刺激，A股市场也开始了最后一搏，大盘一路上行，终于冲上了本轮的“制高点”。2001年6月14日，沪指冲向2245点的历史高峰，自此也正式宣告我国前10年大牛市的正式终结。
熊市3年 多方顽强守护
2001年6月底，大盘从2245点持续下跌，加之国有股减持启动，大盘对1300点这一股权分置时代的价值中枢开始了理性回归。
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2002年1月，沪指跌至1339点。当时管理层宣布了国有股减持方案不断完善等利好，加之市场多方的顽强死守，有效保护住了1300点价值中枢。
此后，管理层又宣布停止国内证券市场国有股减持，最终市场爆发了 “6·24”，沪指大涨14.32%。不过市场仍然未能摆脱跌势，此后空方又发动了对1300点新一轮的考验。2003年1月，沪指最低跌至1311.68点，但1300点再次有效发挥出价值中枢的作用，顶住了空方这轮冲击，沪指也开始了4个月的反弹。
2003年11月，沪指又一次逼近1300点的价值中枢，最低跌至1307.4点。此时，证监会主席尚福林表示，积极扩展资金、社保资金、企业年金、补充养老资金等机构投资者入市渠道，规范发展QFII等境内外机构投资者力量，以及推进资本市场发展改革开放和稳定等工作，随后沪指就开始了强势反弹，2004年4月沪指最高反弹至1783点。这次，沪指再次有惊无险的守住了1300点价值中枢。
借力股改 掀翻2245点
2004年9月底，市场又开始了新一轮凶猛下跌，1300点也最终在熊市末端被击穿。这次空方来势凶猛，2004年10月沪指最低就曾跌至1300点附近，但遭到多方的顽强抵抗，此后两个月，多空两方围绕1300点整数关口展开殊死较量，2004年12月，在空方的持续攻击下，沪指最终还是跌穿了1300点整数关口。此后沪指就不断走低，2005年6月，沪指暴跌至998.23点。
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经过十几年的争夺，也终于在2006年有了结果，多空双方也对1300点做出了了断。
但随着股权分置改革的启动，市场各方的利益逐渐趋于一致，而投资者信心得到重振，2006年4月，沪指一举突破1300点，1300点从此也成为了过去时。
此后，A股开始了历史上最大一轮牛市的征程，2006年末，压制A股市场长达5年的2245点大顶也被成功掀翻，随后沪指就开始直奔6124点而去。
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