新华社七论A股，《人民日报》整版分析，央视重要栏目几度探讨，加上几大证券报的“稳定”文章，2008年7月的资本市场上空被密不透风的“维稳”言论主导。在盛况空前，整个资本市场发展历史上罕见的官方舆论下，A股终于在下半月出现了企稳迹象。
值得注意的是，根据最新媒体统计数字，基金在7月份仍有98亿资金净流出，外围市场震荡仍旧困扰市场，在声势浩大的“维稳”声音之下，A股市场似乎受益不多，“未稳”状态令投资者心生疑窦，在奥运会迫近之际，股市还有何可观之处？
综观7月市场，在舆论和管理层的频繁表态之下，没有实质支撑的股市出现了将稳未稳的状态。权威经济学家因此谏言，在奥运会行将开幕之下，资本市场的稳定应该提升到更高高度，证监会应该拿出更加切实的手段支撑市场。
权威媒体、监管层齐维稳
在过去资本市场的发展中，从来没有像这次这样声势浩大的‘维稳’声音，近期股市很有可能在2700~2900点间箱体震荡”。昨天，有经济学家向 《每日经济新闻》的记者表示，奥运会来临在即，股市的暴涨暴跌都不符合管理层的意愿，这一点从官方媒体和领导人的行动和舆论中即可获知。
新华社：七论A股
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2008年7月1日晚，新华社一篇“关于中国股市的通信”文章，勾起了市场人士对于16年前同题文章的回想。新华社在该篇文章中，以“股市完全可实现稳定健康发展”为主基调，对中国资本市场的各种问题进行了直面和阐述，更表示对的中国总体经济看好，号召投资者站在历史的高度看待股市的发展。
但是，就在新华社文章发出后的第二天，本轮市场回调的最低点2566.52点出现，股市下行的惯性并未因为舆论的造好而改变。随后，新华社的言论贯穿了整个7月市场，尤其在月底频频爆发。7月17日，新华社二论A股：“经济平稳较快股市长期向好基础未改”文章露面；7月18日，新华社三论A股：“让股市发现资产的真正价格”；7月25日新华社四论A股：“为什么要促进股市健康稳定发展”；7月28日，新华社五论A股：“市场信心重聚稳定已成强音”；7月28日新华社六论A股：“A股长期投资价值日益显现”；7月31日新华社七论A股：“在复杂形势下经受锤炼与洗礼”。
央视：领导人忙调研
7月7日，央视报道了7月4日到7月7日之间，国务院总理温家宝赴江苏、上海，国家副主席习近平赴广东，国务院副总理王岐山赴山东、商务部部长陈德铭对温州等地展开调研，国家领导人亲赴“经济重区”实地摸底的情况，在国家历史上也颇为少见。
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人民日报：祭出5篇重磅文章
7月14日，《人民日报》以罕见的整版篇幅对股市问题进行了论述。在《全力维护资本市场稳定运行》的主题之下，5篇分别讨论不同主题的文章清晰的表达了维护资本市场稳定的观点——《有序调节融资节奏》《让“大小非”减持更透明》《鼓励引导长期资金入市》《逐步完善内在稳定机制》，以及《稳定的力量从哪来》。
证监会：尚福林出声“维稳”
与此同时，中国证监会主席尚福林几度出声“维稳”。市场传出消息表示，“基金公司和券商高管人员奥运期间不许离境，更不许言论唱空”。随后，7月底证监会“加开”了一次证券监管会议，为期3天的会议内容中也透露出股市稳定的重要性。7月30日，证监会宣布启动《奥运期间证券期货业网络与信息安全突发事件应急预案》，对于稳定的保障从舆论转向了实质。
市场：如何稳定尚无定论
“俄罗斯、巴西、印度和中国这金砖四国中，其他三国过去两年股市上涨了500%，但下跌只有10-20%；而中国只上涨了295%，但从去年10月份以来下跌超过60%，今年以来下跌了50%。创造了美国1929-1933年股市暴跌75%以来，最大的暴跌记录，人们不禁要问难道是中国经济出现了什么危机？”中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉不无惋惜的向 《每日经济新闻》罗列了上述数据，他表示：“这样的暴涨暴跌是发生在中国经济保持10%以上高速增长，全球经济增长第一名的情况下。”
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宏观消息面前所未有的言论导向，却并没有令7月份的股市彻底摆脱泥淖。
分析人士表示，7月的总体市场走势在强势维稳之下呈现逐步企稳状态，但诸多因素导致市场还没有彻底稳定：可以认为月初的最低点应该是本轮调整的最低点，随后市场走出了短期反弹，7月10日冲高2952点，但几天的反弹随即夭折，在无实质利好刺激下，诸多言论反被漠视，指数在7月中旬再次下行，几度反复显示出市场信心仍旧不足，两市最低日成交600亿的交易量显示出投资者，尤其是机构的“进退维谷”心情，“不能做空和无法做多相互交织”，股市如何稳定尚无定论。
制度及政策缺陷拖累“翻身”
舆论声声引导之下，7月份的股市却未现期待中的 “翻身”。权威经济学家认为，涨得比别人少，跌得却更狠，目前股市最大的问题是内部制度原因。曹红辉也表示，只有改变中国股市制度及政策的内在缺陷，才能寻找到暴跌的原因。
大小非对市场压力巨大
“首要困扰市场的问题是新老解禁股对市场的冲击”，专家表示，解禁股中最值得关注的不是国资委直接管理大型国有企业的 “大非”，而是由地方国资委和各上市公司股东控制的“大小非”，这些价格特别低，解禁欲望最为强烈的股票，导致市场供求关系的变化，也改变了市场的定价机制；而目前的监管缺陷，加剧了投资者对这一市场的预期。
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专家认为，导致股价下跌的另一个原因是目前股票的发行定价有问题，由于投行没有分配股票的权力，而权力集中于上市公司，就导致二级市场股票价格虚高的非常多。“中石油股价成了笑话明显体现了制度缺欠”，专家表示，股市回调以来，从H股回归A股的上市公司几乎全部跌破发行价，已经表明了这个问题。
二级市场定价问题和制度缺欠，令投资者无法在股市中 “博弈”，甚至只能趁机解套，包括机构投资者的赎回等，并非没有看到管理层“维稳”股市的决心，而是预期不解出只能给人“抬轿”。
市场担心通胀压力
“探讨股市没有走出稳健，主要是市场基本面还不够好”，国都证券策略分析师张翔做了一个统计：目前共有202家上市公司公布了中期业绩，其中以房地产为主约50%的企业毛利率是上涨的，但另外一半以公用事业、机械设备制造为主的企业毛利率出现了下降，这表明原材料上涨和企业成本上升已经波及了大部分行业。
“7月31日股市的下跌主要是市场谣传成品油价格上涨所导致，这意味着市场对于通胀压力的担心还没有完全缓解。”张翔认为，市场认为国家会抓住国际油价下跌的空档推进国内资源价格改革，因此股市才会出现下跌，这种预期也是整个7月份市场的影响因素。
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基金短期业绩压力也是导致股市未稳的一大原因。忠诚期货副总经理王伟与张翔的看法不同，他认为中国的宏观经济走势良好，目前的A股更是“遍地黄金”，但为什么投资者不敢捡，则与基金在市场影响力愈发降低，以及其内部考核制度相关。“基金公司的业绩要求其很容易出现短炒情况，加上中国股市处于价格回归阶段，市场的信心仍旧不足，管理层没有实质利好政策跟进的话，很难从舆论上对市场形成引导。”
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