今日两市大盘走出了冲高回落的走势。最终上证综指是以2875.45点报收，下跌了45.10点，今日沪市全天成交金额为1014.16亿元。深成指收于10178.61点，下跌了176.76点，深市全天成交金额为529.15亿元。今日两市成交量均比昨日大幅萎缩。
消息面分析，多数研究机构预测，6月份我国CPI将进一步回落，但当月PPI有可能继续高位运行，并不排除再创历史新高的可能。这表明，当前通胀形势虽有缓和，但未来通胀压力仍然有增无减，从紧的货币政策在下半年可能不会作出改变。高盛日前发布的报告称，受食品价格增幅回落影响，6月份中国CPI同比增幅可能会从5月份的7.7%继续回落至7.1%。而如果政府能够坚持紧缩货币政策，那么CPI增幅应该会在下半年继续回落。这与天相投资顾问昨日发布的预测相一致。天相投资预测6月份CPI同比增长7.1%。不过，6月底和7月份开始成品油和电力价格调整，将加大未来通胀上升压力，一定程度替代食品类环比回落。在上游原材料、燃料和动力以及能源、黑色金属等价格带动下，6月份PPI会继续创新高，达到8.8%，预期原材料、燃料和动力购进价格同比上涨将超过13%。通常情况下，PPI被认为是CPI的先行指标。但无论如何，当前通胀形势的缓和缓解了央行加息的压力。事实上，更多的经济人士认为，通胀回落已成趋势，这使得中央在制定下半年经济政策时会有更大的空间。如果形势继续好转，那么不排除从紧的货币政策在下半年出现松动的可能。经济增长减速的担忧也是阻止央行立即加息的又一重要因素。受严厉的宏观调控、地震以及去年的高基数因素影响，二季度经济增长可能是全年的一个低点。如果维持现行政策，经济下行风险将进一步加大。由于6月份工业增加值、固定资产投资、名义零售额的同比增幅预计都将出现下降，因此今年第二季度中国经济增长可能会从第一季度的10.6%进一步放缓至10.1%左右。经济增长放慢可能会超出预期，有可能上半年GDP增长只有10.2％，二季度的增长则为9.8％。按照既定计划，国家统计局将于本月17日举行国民经济运况季度新闻发布会，并于18日公布包括工业增加值、固定资产投资、名义零售额在内的一系列主要经济数据。
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今日水泥股整体表现活跃，太行水泥 （600553 ）、福建水泥 （600802 ）、同力水泥均被封住涨停； 6月上旬，国内水泥平均价格较5月下半月上涨0.83%，其中普通硅酸盐水泥价格319元/吨，上涨1.27%；复合硅酸盐水泥价格293元/吨，上涨1.38%；矿渣硅酸盐水泥价格359元/吨。由于目前水泥生产企业成本居高不下，未来水泥价格仍有可能保持高位，新建项目日产能力、自由资金比例、矿产开采年限、环保要求的提高，使得水泥行业准入门槛提高。水泥行业的进入门槛较以往有所提高，主要体现在四个方面：新建项目日产能力、自由资金比例、矿产开采年限、环保要求。这将严格控制新增产能，有效降低水泥供给的释放。08年预计新增水泥净产能为0.8亿吨。供给增量仍小于需求增量，供求关系将继续得以改善。供求关系的改善将为水泥价格高位运行奠定基础。而今日部分预计中期业绩大幅增长的个股也有不错的涨幅。此外，国阳新能 （600348 ）、兰花科创 （600123 ）等煤炭股整体表现也强于大盘。热点成功切换，两市重新普涨格局，而且热点个股表现极度活跃。板块方面，除传媒等少数略有调整之外，其它均有所上涨，但是相比于前期的普遍格局有所不同的是板块热点开始轮换，近期表现强劲的农业、奥运等题材股今日相对平平，而金融、地产、水运等基金重仓板块则出现大幅反弹。节能板块的炒作仍然在延续，其中龙头品种方大继续涨停。建材板块成为市场最主要的做多力量，题材股中，参股券商、概念等金融概念类股也开始活跃，这部分个股数量众多，对人气的提升较好。值得关注的是地产股，作为昔日的龙头板块和权重板块，也是近期的杀跌主力，其表现必然会对市场产生影响。地产股之所以近日连续表现出色，一方面是由于大盘经过连续大幅回调后，做空动能得以释放，为地产股启稳提供了良好的盘面基础，另一方面，地产股在前期急跌之后，短线的静态估值渐趋合理，部分上市公司近期相继公布半年报业绩预喜公告，这将推动市场各路资金重新考究当前地产股的盈利成长预期。筑底反弹也是近期的主流，在距奥运前一个月的时间窗口内，在稳定压倒一切的大背景下，投资者对管理层呵护股市的态度进一步达成共识，因而对出现利好的预期再度升温。我们无意猜测也不可能猜测利好能否最终出台，但对这一个月的时间窗口进行关注是确定无疑的的，能否有利好兑现估计也会在这一个月的时间内见分晓。这朦胧的预期应成为市场持续反弹的推动力。但正因为正策面的不确定性，使得难免会出现反复。从市场本身来时，目前估值水平已进入较安全的区域，这应是最根本的利好。即使本月正常面没有任何动静，奥运之后市场也会在反复夯实底部的情况下进一步走好，只有市场底才是真正的底部。大盘的连续上升、成交量的逐步放大、权重股的止跌企稳、热门板块的逐步形成以及消息面的春风拂面，都是重要的推动力量，几个因素综合作用的结果，有望使得更进一步走远。原油价格的下跌，CPI的持续回落，宏观调控政策的松动可能，都为市场回暖创造了良好的契机。现在来看，国内成品油价格的上调，或许使得市场紧绷的那根弦终于松开了，在价格机制发挥作用之后，整个经济关系似乎突然之间得到了理顺。而原油期货价格的回落，或许也将意味着A股市场在暴跌之后有望出现持续时间更长、力度更大的恢复性上涨。操作上，建议投资者继续持有半仓以上仓位运作，逢低重点关注中报业绩预增带来的个股机会。不过，对于业绩预期不佳，短线部分涨幅过大的题材股应该选择逢高减磅。
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综合分析，由于近期大盘表现强势，股指连续上涨，相当部分个股已经连涨5天，随着沪深股指分别站上2900和万点大关，大盘短线技术上可能会出现一定震荡，以消化获利盘的压力。但是，考虑到奥运临近，加之前期大盘严重超跌，市场总体估值仍显偏低，为此，大盘目前即使出现震荡整理，也暂不会改变短期向上的反弹趋势。目前判断本周开始启动的是短暂的反弹还是一轮中级反弹的开始，还需要继续观察，其中成交量和热点板块的持续性是判断后市走向的重要依据，成交量应在此基础上继续放大，日成交维持在2000亿元以是一轮中级的重要基础。
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