近日，煤炭股受到了市场各方的广泛关注，关注最初来源于消息面的变化。近日，有媒体传言称资源税将从从量计征改为从价计征，且从价计征比率将达到10%，由此一度引发了煤炭股的整体大跌。但之后权威部门出面辟谣，称资源税三个月内不会改革，又使得煤炭股大幅反攻。
那么，究竟怎么看资源税改革，怎么看煤炭股的走势？
一方面，资源税改革势在必行。目前，我国的煤炭行业利润率超过30%，净利润率超过10%，明显高于发达国家水平，其中最为主要的原因就是低资源成本。低资源成本，在高能源价格的今天，对于资源的保护、合理开发利用、提升使用效率都是不利的。因此，资源税的改革势在必行。三个月内不改，三个月后也会改。
另一方面，资源税改革对煤炭行业的影响，很大程度上将取决于煤炭限价力度的大小。今年以来，国内煤炭价格大幅上扬，其主要原因是国际原油价格的高涨引发能源价格全面走高，目前来看，国内煤炭价格相比国际仍有一定的差距。在这种情况下，如果煤炭限价力度不大，那么即使资源税改革，煤炭行业也可以通过调高煤炭价格来向下游转嫁成本。但如果严格限价的话，资源税改革将会直接侵蚀煤炭行业的利润，从而对行业的整体运行趋势形成相当大的影响。
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所以，资源税改革一旦实施，短期内可能会对煤炭类上市公司业绩形成相当大的打击。据申万证券研究所的测算，假设资源税按5%从价计征，将使得行业EPS平均降低25%左右。因此，在资源税改革犹如悬在煤炭股头顶的达摩克利斯之剑的情况下，操作上应慎之又慎，趁这几天的短线反抽寻机减仓，特别要注意回避前期调整本就不充分，且可能受资源税改革影响较大的国阳新能(600348 )、潞安环能(601699 )等个股。
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