上海证券：东软集团 合并带来业务规模和效益增长

　　东软集团进入该业务收入和效益得以提升。08上半年公司实现营业收入1，643.13百万元，比去年同期(模拟合并追溯调整后)增长18.90%；公司综合毛利率由去年同期(合并前)的33.21%提高到38.37%；实现主营业务利润214.85百万元，比去年同期(模拟合并追溯调整后)增长22.23%。

　　集团合并后的优化效应将逐渐显现。2008上半年，公司实现了集团合并，从合并后半年报的财务分析来看，原非上市公司部分资产质量较优，合并后不但加强了公司在优质业务方面发展，业务收入和业务利润都出现较大的增长；而且将减少合并前在市场、销售和服务等环节方面的同业竞争和重复建设，企业管理上也将得到进一步的统一和完善。

　　我们认为公司在合并后或将迎来新的发展时机，将有着更高的成长性，公司股票已现投资价值，建议在目标价位区间下方进行适当的关注。