南山铝业：成本上升影响降低

　　公司的深加工稳健成长，降低了成本上升带来的影响。其中铝型材利润情况稳定，冷、热轧产品产量有所提升，今年还将实现易拉罐料、PS版基的生产。华泰证券预测公司2008-2010年每股收益分别为为0.844元、1.005元、1.220元，给予“推荐”的投资评级。

　　公司目前具有7万吨铝型材的生产规模，其中包括1.5万吨的工业型材和5.5万吨左右的建筑型材。公司未来将新增10万吨铝型材，预计将在2009年中投入生产。公司铝型材利润比较稳定，其中民用建筑型材吨毛利约为1000元，工业型材吨毛利约为2000元。此外，公司热轧系统目前产能为20-25万吨，公司表示，只需要经过很小的改造就可以达到60万吨以上的产能；冷轧系统的产能为20万吨/年。2007年公司生产熔铸大扁锭约7-8万吨，热轧卷4.7万吨，冷轧卷1.6万吨，铝箔2.4万吨。由于铝加工产能提升，公司计划2008年生产热轧卷12-14万吨，冷轧卷6万吨，铝箔3万吨，并实现易拉罐料的生产。计划生产易拉罐盖3000吨，吨毛利润维持在8000-10000元/吨；计划生产易拉罐体5000-6000吨，预计吨毛利将在6000-8000元/吨。