事件：太保公告，根据中国《企业会计准则》，预计2007年净利润较上年同期增长大于500%，即超过60.48亿元。
我们的看法：
我们对太保07 年业绩预测为净利润64.31 亿元，每股盈利0.84 元。公司预增公告完全符合我们的预期。
太保财险业务拥有国内最高的盈利水平，而寿险业务则在2007 上半年显示了较大的进步，新业务利润率从37％提高到44％，人均产能提高51％，新业务价值同比激增68％，等等。
未来太保主要的三大看点在于：第一，A 股IPO后，公司资本金得到极大充实，在此条件下，寿险业务是否能获得重生？保费收入是否能持续高速增长？从2007 年全年保费收入来看，太保寿险保费收入507 亿元，超过我们原先预测14.5%，成绩优异。当然，长效还需继续观察。
第二，当平安和国寿在保费收入和新业务利润率两方面显示出“鱼与熊掌”困境后，太保是否能在提高寿险市场份额的同时维护较高的新业务利润率？
第三，随着国寿财险的成立、平安财险与人保财险电销项目的推广、部分中小公司灵活多样的价格优惠，国内财险业务竞争越发激烈，太保财险能否在大、小公司的两面夹击下继续以往的市场地位？
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近期太保股价由于受到市场和其他公司的影响而出现下跌，但是这些影响无损于太保本身的公司价值。在原先11％的风险折现率下，太保估值为08 年中每股53.94 元；若考虑到近期市场不确定性因素的增多，以及市场风险溢价的提高，相应提升太保风险折现率到11.5%，则估值为08 年中每股48.51 元。维持增持评级，现在的低价将成为价值投资者长期买入良机。
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