新疆城建：增发促业绩释放

　　事件：新疆城建  （600545 ）日前审议通过定向增发方案。根据该方案，公司将向在册股东定向增发不超过4800万股，募集资金不超过51109万元，用于朗月星城和朗润天诚住宅小区开发，增发价格为11.26元/股。

　　点评：公司项目良好的盈利前景、增发价格较大的安全边际，成功增发的概率非常大。增发成功将进一步改善公司现金流状况，确保地产项目的顺利开发。

　　2007年公司房地产主要结算项目为朗天风景商住小区一期和二期。2008年公司朗月星城住宅小区、朗润天诚住宅小区和雪莲山荒山绿化建设用地都将开工建设，预期2008年、2009年开工面积分别为25万平方米、15万平方米。我们预期2008年房地产业务可为公司贡献净利润1.1亿元左右，比2007年增长超过20%。

　　公司是乌市具备经济适用房开发资质仅有的两家企业之一，根据乌市保障性住房建设规划，公司在2008-2010年承担的住房开发规模在45万平方米左右，其中每年开发并竣工规模为15万平方米。因此，2008年相对2007年还将新增保障性住宅开发15万平方米，并贡献超过3000万元的净利润。