联想(0922)将于今日公布截至3月底止全年业绩，市场憧憬公司受惠于出售手机业务所带来的一次过庞大收益，可令年度盈利录得强劲增长，致使公司股价近日被炒起，昨日收报6.64元，再升3%。雷曼兄弟及德银均预期，公司全年盈利将有逾2倍增长，并分别给予「中性」及「购入」评级。
联想于今年3月底正式完成出售旗下手机业务予私募基金，以专注于发展个人电脑业务，市场估计此举可为公司带来约5亿元一次过收益，令今日公布的年度业绩出现强劲增长。加上市场已完全消化IBM多次配售联想股份的消息，有助联想股价重拾升轨。公司股价在过去2个月升幅便高达45%，远远跑赢恒指的18%增长。联想昨日再升3.11%，至6.64元。
拓展欧市场成为关注重点
多间投行更预料，在出售收益及自然增长的带动下，联想盈利可录得约1.5倍至2倍的升幅，其中雷曼的看法最为乐观，预料盈利可上升211%，但忧虑公司今年首季的市场占有率轻微下跌，或会使经营利润率出现压力，而收购Packard Bell的行动失败后，如何拓展欧洲市场亦成为关注重点，维持其「中性」评级，目标价则为5.91元。
雷曼报告预期，联想全年收入可达至1315.4亿元，录得盈利39.06亿元，每股盈利为0.4元。而根据IDC对今年首季全球电脑付运量的统计，联想于个人电脑及手提电脑的市场份额均较上季下跌0.6个百分点，当中主要流失来自亚洲地区，故该行忧虑公司的经营利润率将会受压。
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德银：回购有助巩固市场信心
不过，德银则认为，联想于内地拥有优越地位，加上于新兴市场的发展不俗，有能力进一步提高毛利率，预料联想全年收入可有逾15%增长，达至1310亿元。提高营运效益及成本控制，则可令经营利润率得到改善。而公司近期连串回购股份行动，亦有助巩固市场信心。
另外，花旗亦相信，联想可于09年前，将经营利润率提升至4%，并预期公司下季收入增长仍可有约10%。该行续指，联想今年首季市占率按年增加0.3个百分点，展望进军新兴市场有助公司进一步提升市场份额。
撰文：曾明明
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