花旗:下调合景泰富目标价37%至3.16元

　　花旗指合景泰富(01813)上半年业绩未能带来惊喜,加上该公司负债急升,未来十二个月资产净值增长有限,故将该股目标价调低37%至3.16元,维持「沽售」评级。

　　合景泰富上半年纯利升94.3%,另由净现金转为净负债,6月底净负债比率达35%。花旗指出,上半年合景泰富的入账总楼面面积达6.08万平方米,主要为高至中端物业项目,但随著广州楼市调整,以及该公司的高端项目已售罄,该公司未来的整体平均售价会下跌。

　　花旗称,广东楼市表现为合景泰富最惹人关注之处。该行将合景泰富每股资产净值下调24%,至6.32元,以反映预期广州楼市由现水平下跌20%,成都与北京楼价跌10-15%,苏州与海南则无起跌。

　　该行又将合景泰富的今年至2010年盈利预测下调介乎5.6-33.2%,估计今年赚13.14亿元人民币(下同),明年纯利为11.14亿元,2010年为9.28亿元。