高盛：九兴较裕元可取

　　高盛表示, 九兴控股(1836.HK)与裕元工业(551.HK)估值相若, 但九兴的资本回报率较佳, 令其较裕元维持较高的派息比率, 因此视九兴为较佳投资选择, 维持「买入」评级, 目标价22港元。 该行予裕元「中性」评级, 目标价22.6港元。高盛指, 九兴及裕元现价相当预期市盈率10-11倍, 股息率达5-6%, 可于目前波动市提供防守性。虽然欧美消费需求转弱, 但九兴及裕元分别于欧洲/巴西及亚洲的市占率有所提升, 料未来可继续推动公司增长。 高盛又指, 九兴仍维持2012年前内地品牌业务收入达4.0亿美元的目标。该公司管理层表示, 仅靠自然增长难以达至该目标。该行认为, 九兴坐拥3.0亿美元手头现金, 其潜在并购机会并未反映于估值上。