雷曼：粤投供水有垄断优势，风险低增长稳

　　雷曼首予粤投<00270.HK>「增持」评级，目标价4.8元。

　　雷曼表示，粤投风险低，增长稳定，在内地高风险及增长放缓的情况下，为吸引的资产。

　　雷曼指粤投业务组合具防守性、水务占盈利60%、物业投资占19%、电力占9%、百货占6%、酒店营运位5%。现金流强劲，料2009-2012年有17亿元至40亿港元，有助在内地扩展及进行并购，及维持高派息。

　　潜在乐观因素有：(一)今年下半年可能获注资；(二)下半年可能上调电费；(三)东深供水项目扩展；(四)09年的本港供水合约风险有限。现价09年预测市盈率12倍，较合业有折让，盈利增长清晰、供水项目在本港及珠三角有垄断优势。