恒指借"减息潮"反弹 环球金融市场尚未雨过天青

　　正当外围市场仍在消化多国央行连手减息，已率先借势反弹，恒生指数昨升至一五九四三点收市，升五百一十一点，收复前日三成多失地；证券界普遍相信，金融风暴尚未平息，港股暂时再弹空间有限，摩根士丹利则较乐观，主要是多国央行集体行动齐齐减息，因而将中资股评价由「审慎」升至「中立」。

　　尽管多国央行减息，并未实时压低银行同业拆息，但大摩认为，此举不单只迈出全球官方连手应付今次超级金融风暴第一步，更显示出当有需要时，各国会合作打开作出及时的救市措施，投资者应开始憧憬，环球经济正朝复苏之路迈进，这也是股市见底的要素。

　　大摩强调，今次的经济复苏将是「U」形而非「V」形，即经济要在谷底整固一段时间才能再向上，谷底会宽阔及崎岖，但相信股市现时离谷底最多仅约一成半。

　　花旗也认为，中资股上落市的格局暂未改；人民银行在过去一个月内两度减息，确是中国已进入为期约十二至十八个月减息周期的讯号，料今次周期息口将降一厘半至两厘，前后料约减息六次，股市通常会在第四至五次减息时才见底。

　　大和则较审慎，认为内地与欧美央行齐齐减息，确有助市场气氛，让企业减轻利息负债，但未足以改变投资者对企业盈利与经济前景忧虑，现时全球信贷紧缩的问题，根本不能单靠减息去解决，纵使股市反弹，也难言可以持续多久。

　　港股昨天反弹，力度似不足，主板成交仅得六百零八亿余元，比前日大跌市时交投少近一百七十亿元；恒指升至接近万六点时便掉头，国企指数升幅由全日最多的四百零四点，收窄至收市时仅升二百九十点，报七七四三点。大市只能收复前日少量失地，令昨天再有十五只牛证「突然死亡」。

　　本港银行因拆息高居不下，未有跟随美国减息，香港地产股难免再跑输大市，六只蓝筹地产股仅录得介乎百分之零点三至不足百分之三的升幅。新鸿基金融策略师彭伟新指出，暂未能减息尚是次要，住宅楼销情迟迟未恢复，才是投资者对地产股有戒心的原因；在金融风暴未过，市场信心欠缺的环境未改善下，地产股暂只宜观望。

　　彭伟新进一步指出，环球金融市场尚未雨过天青，除非金融机构「爆煲」个案不再出现，否则市场信心仍难恢复；纵使恒指能重越万六点，在一六八○○点也有阻力。