昨日神奇地作V形反弹，使好友有憧憬是否见底。笔者不知港股是否真见底，只可谓港股自今年3月由26000点下跌迄今，似乎在下跌时间上，幅度上，可以有个反弹。这个反弹可以有多劲，要看多方面的变化，故投资者在投资决策上要小心。
在如此不明朗时刻，投资者可以全不投资，揸现金便是，但如不想光揸现金，要投资时，笔者认为首要考虑是保本，不用太理会通胀。今时通胀率只是5%至6%，一年购买力损失也只是5%至6%，如投资失误，一蚀可以蚀10%、20%，损失更大。
人债巴俄基金可吼
如认为今时投资困境要捱两三年，投资者可以考虑买些短期。近日一些人民币债券是可以考虑，有逾三厘息，年期也只是两年或三年。就算人民币在未来两、三年升值幅度转细，只要每年能升2%(以前有人估人民币每年升值8%)，加上约三厘的债息，也只是跑输通胀少少，但就应够稳阵。
买其它外币债券又如何？首先环球债券中，如是两、三年期的也只是两、三厘债息，跟人民币债息差不多，但因有汇率风险，出现赚息蚀汇价也不是不可能。除非投资者有买外币的需要，例如移民、子女读书等，不然还是不大考虑外币债券。
虽然近日商品价跌，但由于人口增长，经济发展的带动，商品的牛市周期应未完结，大家可以考虑在适当时刻买些与商品有关的基金。
字串9
个别的商品基金如石油基金、资源基金等波动会较大，如商品价复苏无期时，投资风险又增加，故笔者较倾向一些与商品经济有关的地区或国家基金。一直以来笔者是较喜欢巴西基金与俄罗斯基金。巴西资源丰足，其国家经济亦渐入好景，就算商品价不大升，巴西这个国家的整体经济和股票，都应有较好表现。俄罗斯市场虽然有一定的政治风险，但俄罗斯的整体经济发展仍是向好的方面发展，政治领导层应较硬净。有个打虎普京，已是俄罗斯经济可以稳定发展的保证。
买这些地区/国家的基金是不宜高追，宜在一些周期低位时揸入。环球经济可能于稍后数月，有较明显的放缓迹象。届时巴西、俄罗斯等国家的基金或许会进一步受压，所以今时搵齐有关基金的数据，比较一下过去两、三年的表现，基金投资取态，待见到一些经济上的震动时便可考虑买入，作个三、五年的中线投资。
假如对隔山买牛无大兴趣，只有兴趣于中港股市时，则可以考虑买些现金丰足的股票。
在牛市时买股，宜选概念股，因为概念易炒，但在调整市时买股，便要买盈利有保证，生意不易受经济放缓影响，反之更可在经济低迷期仍可有望增长之股，当然该股还是要有足够息率才可。
这些条件讲就易，但不是只只今时有盈利之股，明年仍可有盈利。因为世界变，尤其是要仰赖出口或外围经济来发展之股。
字串9
港铁领汇盈利看升
在众多港股中，要讲年年都包保有业务增长之股，应推港铁(00066)。在牛市时，投资者会嫌港铁行得慢，但今时投资者会贪其稳阵，最重要是不会不到目地(出货)。地铁与九铁合并到今年九月便届一年，因合并而减了的票价，会在一年减价优惠期满后，可用上个按通胀计算的可加可减机制来调整票价。以今年通胀计，港铁九成会申请加价，这应可利好港铁股价。
另方面，港铁在2008年的地产收入不俗，到2009年公布业绩时，这应会使港铁盈利有长足增长，利好其股价。
另只类似之股是领汇房产基金(00823)。在一般商铺租金昂贵时，领汇商场的相对平租金便有优势，可望有较好的出租率及议价能力，盈利可望升。
这两只股都宜候跌时吸纳，不宜高追，不然高位入了货便被动了。
假如投资者真愿拿九成资金来投资，不妨将资金分为三份。一份买人民币债券，一份买巴西/俄罗斯市场基金，另一份可拿来买像港铁、领汇房产基金，以求在今时仍波动的市道中，有些可望跑赢通胀的投资。
假如投资者想食大茶饭，可博买反弹股，不过要接受，股便是「估」，估中有奖，估不中便要受罚。至于一度有好表现的国企股又如何？明天续
您的位置: