谁定港股指南针？

　　昨日绝处逢生，下午跌穿20600点后，财经新闻报道“亚洲股神”李兆基预测恒指年底会升至23000点，恒指应声而上，收报21042点，收复失地兼倒升136点。不过“亚洲股神”测市并非每次准确，他之前预测港股年底见30000点，便告“死火”。

　　近日市场专家说得最多的是：“港股缺乏方向！”原因是“传统智慧”已不适用。以往港股较多受到美国及欧洲股市影响，很大程度跟着美股走，近年受到内地市场的影响较大，令港股有一段时期与A股联动。然而A股市场始终与港股是两个市场，未能互通，所谓联动是心理因素多于实际效果。

　　所以近日市场专家在港股升时，便在内地或美国市场找好消息来说明，港股跌，同样可以在内地或美国市场找到负面消息来解说。

　　对于衍生工具的投资者来说，除了关注影响市场气氛的数据、新闻及消息之外，还会采用一些工具预测市况或个别股份走势，作为对冲的参考。

　　以往最常用的指标是移动平均线(Moving Average)，将一定期间内的股价相加并以平均。近期则新兴用保历加通道(Bollinger Bands)作为指南针。

　　所谓保历加通道，其实是移动平均线的改良版，用上下限的计算方法，以标准差取代固定百分比的计算方法，从而令上下限的波幅跟随市况波动程度而改变。保历加通道的特点是反映市况的超买或超卖状况，令投资者对市况提高警觉。 字串6

　　对于权证投资者来说，当价格升近通道的顶线时，显示市场超买，投资者可考虑买入认沽权证，如果升破顶线，说明走势转强，买入认沽权证者应止蚀。 相反来说，当价格跌近通道的底线时，显示市场超卖，投资者可考虑追入认购证，如价格跌破底线，则说明市况转弱，买入认购证者要止蚀。

　　保历加通道的测市功能甚佳，对于捕捉单边市相当有用。问题是现时市场吹无定向风，市况日升日跌，甚至出现单日转向，这个新兴指南针也有“死火”时候。