过去一周充满震惊与痛楚。四川强震，死难数万，灾民家园尽毁。股市坎坷不断，12日地震当天，官方公布4月CPI，涨幅高达8.5%，次日上调银行存款准备金率， 66家川渝上市公司因地震停牌，16日交通银行(沪601328)132亿股股改后限售股解除禁售。所幸沪指跌至3500点附近，即有买盘承托，中港两地股市企稳微涨，但「波澜不惊」之下，亦「扛」得不轻松。
地震股震 齐袭地产业
内地房地产本已低迷，地震雪上加霜。本港上市的中资房地产商中，不少在川渝有大量房产项目者均受波及。华人置业(0127)表示旗下的成都地产将停工且复工无时间表，而重庆项目亦受损；中国地产集团(1838)项目集中于重庆，料将受挫。
多数发展商眼下尚难估损失，但即便无直接损毁，后续仍将因灾后重建物资紧缺，受制于物价及工资成本上升、盈利及现金流紧缩。信用环境紧缩还将压抑银行放贷，发展商房宅买家借款成本料增。
地震令许多校舍夷为平地，有「炒房客」称其在西安的房产因受震「豆腐一般裂为两半」，引人深思，「灾后重建」概念大热之时，更应防「豆腐渣」工程。
震后热点 显游资本色
因地震停牌的川渝上市公司，命运各异，四川路桥、重庆路桥等复牌后连日涨停；而一些公司受灾严重，宏达股份(沪600331)位于什邡的化工厂化为乌有、东方电气(1072)(沪600875)损失严重且有伤亡，后市堪忧。
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一周来股市热点亦频繁更替，中国财险(2328)涉潜在索偿逾百亿大跌；通讯业则利淡服务供应商中移动(0941)、中国联通(0762)、中国电信(0728)等，又利好设备供应商如中兴通讯(0763)等；灾区企业近水楼台，重庆钢铁(1053)等复牌连续涨停。
两地股市热点显出游资本色。地震次日，尽管存款准备金率上调，中资银行股反而劲升，本港股市冀望内地信贷紧缩因震松动，而沪深股市银行股则应声而落。内地医药、水泥建材概念亦有炒作痕，但业内深谙其「借题发挥」，终将回落。
稳字当头 仍须遏通胀
震后不久，传内地多家基金公司接管理层通知，被要求「维护市场稳定」，金融高层言论亦不忌讳以政策护盘。各方基于「维稳」的考虑，亦小心收敛一切利淡。消息称，交通银行为防抛售解禁股，不惜走访国企股东，连小股东也悉数造访，力图挽留。
眼下经济「抗震」的最大干扰，或并不来自地震本身。四川是产粮大省、产猪第一大省，川渝出产肉猪占全国总数一成余，地震催涨肉粮价格，灾后重建或令5月CPI数字百上加斤。
目前，「金融输血」、放松灾区信贷皆有必要，但通胀居高不下，灾情缓解后，宏调料仍持紧缩立场，港股也将与内地共度时艰。
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冯其十
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